本报告导读:
吉利汽车、岱美股份、玲珑轮胎。
维持行业“增持”评级。12月14日国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起,对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月。
3)此外,中美关系的阶段性缓和,改善了以成品出口美国的业务模式的部分厂商。建议增持:广汽集团H、比亚迪、长城汽车,受益:
1)整车端,对特斯拉、宝马等美产进口车,关税下调带动零售端终端价格下行,产生积极的销量拉动,受益:旭升股份,永达汽车。
投资建议:增持广汽集团H、比亚迪、长城汽车,受益旭升股份、永达汽车、吉利汽车、岱美股份、玲珑轮胎。
2)零部件端,所涉及关税商品清单以商用车、客车、货车、新能源居多,此类零部件中国本土化供应能力强,从美国进口体量不大,受影响较小。
关税下调有利于市场化竞争,也帮助中国企业更好的“走出去”。根据搜狐、汽车之家等媒体报道,有可能未来中美汽车关税调整为零关税。国产国销已无法适应当前市场格局,以华晨宝马国产iX 3向世界出口为代表,关税下调更有利于市场化竞争,也带给自主品牌发展机会,打开其成长空间。
从2019年1月1日起,对原产于美国的整车及零部件暂停加征关税3个月,贸易战对汽车板块的负面预期得到暂时性缓解。
特斯拉对于在售部分车型(Model S 75D/Model S 100D/Model X 75D)的车辆价格进行了调整,其中Model S 75D 价格调整至742,400元(原783,000元),下调40,600元,降幅约5%,Moedel X 75D 价格调整至796,800元(原861,800元),下调65,000元,降幅约8%。
特斯拉、宝马现已积极响应政策变动,终端零售指导价下调4~10万,促进销量增长。12月15日宝马官方宣布,即日在中国大陆市场销售的原产于美国的BMW X5、X6,以及X5M 和X6M 的厂家建议零售价进行调整,以提前惠及消费者。其中12月初刚上的新一代BMW X5价格调整至779,900元(原809,900元),下调30,000元,降幅约4%。
摘要:
风险提示:贸易战带来政策的不确定性,宏观经济下行的风险。
贸易战对汽车行业的负面预期得到暂时性缓解。
